■ [economy]金融政策に関する16の質問・12の回答 by Alan Blinder

標記問答をDavid Altigが要約してくれているので、それを訳してみました。

1.金融政策にとって適切な目標となる計数は何か?

答:コア・インフレ率2％に若干の上下。すなわち、インフレを加速しない失業率‐NAIRU。

2.中央銀行はどの程度透明であるべきか?

答:可能な限り透明に。（形成過程を織り込んだ政策予測の明確化となるインフレーションターゲットの公表を含む。）

3.中央銀行は、一般に使われる意味において、インフレーションターゲットを導入すべきか。

答:2.を参照。

4.金融政策の決定は個人により行われるべきか、それとも合議体により行われるべきか、そして後者であるなら、どのような合議体であるべきか?

答:合議体により行われるべきで、その長は「神」に近いと位置づけられるもの。

5.中央銀行はまた、銀行監督当局でもあるべきか?

答:誰がわかる?

6.中央銀行家は傾向として、政策変更を避けるのか?

答:話をしよう。（正確には「実際の質問はこのとおり『政策変更は議論の題材であるべきか?』で、それに対する答えはイエスだ」）

7.中央銀行家は漸進主義であるように見えるけど、本当か?

答:多分ね。

8.ファインチューニングは結局のところ可能か? もしそうなら、中央銀行家はそれを目指すべきか?

答:そうだろうね、やりすぎなければ。（実際には誰もそれが何かをきちんとしらないけど。）

9.中央銀行は金融市場を引っ張るべきか、金融市場についていくべきか?

答:引っ張れ。

10.変動相場制下の中央銀行は外国為替市場に介入すべきか?

答:時々は。

11.中央銀行は金融政策の手法として金融派生商品を用いるべきか?

答:できることなら。（徐々に気軽に受け止めるべきだろうけど。）

次の2つの項目は、質問というより金融政策がどのように機能するかについての知見を試すようなものだ。つまり、
12.金利の期間構造を通じた伝播
13.為替レイトを通じた伝播

ブラインダーはこれらはまだよくわかっていないと結論付けている。ちょっと難しすぎる質問だろう。さて、昔ながらの問答形式に戻ろう。

14.中央銀行は資産バブルに対応すべきか?

答:いいえ。

15.中央銀行は金利の非不制約にどのように対応すべきか?

答:物価水準ターゲットで対応すべき。

16.世界の主要な中央銀行は世界的な責任を負うのか?

答:いい質問だ。